Газпром, мечты сбываются или счастье это когда желаемое неизбежно.

Газпром, мечты сбываются или счастье это когда желаемое неизбежно.

Правление «Газпрома» пересмотрело рекомендацию по размеру дивидендов за 2018 г. Если 11 апреля менеджмент предложил выплатить 10,43 руб. на акцию, или 246,9 млрд руб., то теперь эти показатели выросли в 1,5 раза до 16,61 руб. на акцию (393,2 млрд руб.). Это в два с лишним раза выше, чем по итогам 2017 г. Эту рекомендацию еще должен рассмотреть совет директоров, после чего она будет вынесена на утверждение собранием акционеров 28 июня. Согласно принятой в 2015 г. дивидендной политике газовый холдинг обязуется платить от 17,5 до 35% чистой прибыли по РСБУ. Чистая прибыль компании по российским стандартам отчетности в 2018 г. составила 933 млрд руб. Первая рекомендация соответствовала дивидендной политике, так как предусматривала выплату акционерам 26% прибыли. Однако, новая уже выходит за ее рамки – 42%. Однако, Министерство Финансов настаивает, чтобы все госкомпании отдавали акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Предложенная правлением новая сумма дивидендов составляет около 27% чистой прибыли по МСФО за 2018 г. , прежняя была 17%.

Мы неоднократно отмечали, что после завершения строительства трубопроводов Газпром сможет быть более щедрым со своими акционерами. Однако, главное в другом. Газпром имеет очень серьезную скрытую акционерную стоимость. Не стоит забывать, что в нулевые годы акции компании стоили $10-13.  В любом случае акции Газпрома в ближайшее время будут основным драйвером рынка.  Мы также не сильно удивимся, если Газпром перейдет к выплатам дивидендов два раза в год. Однозначно прав был легендарный ельцинский премьер Виктор Черномырдин, который вопреки советам МВФ пролоббировал приватизацию газового концерна. У Газпрома в ближайшее время есть все шансы обойти Сбербанк Германа Грефа и стать самой дорогой акционерной компанией в России.

Газпром – наша первая основная инвестиционная идея. И мы считаем нужным напомнить о второй – Сургутнефтегаз и $44 млрд кэша. Префы – лучший входа в капитал компании Владимира Богданова.