Прогноз по цене на нефть на первое полугодие 2019 года

Прогноз по цене на нефть на первое полугодие 2019 года

С января 2019 года на нефтяном рынке наблюдалось мощное ценовое движение вверх. Так, с января по апрель североморская нефть сорта Brent выросла в цене на 33,5%, баррель в конце апреля торговался выше $73,5. В свою очередь, цена барреля американской нефти WTI взлетела за этот же период на 40,5%, за «бочку» в конце апреля на бирже давали более $65.

 

Причины нефтяного ралли в первые четыре месяца текущего года заключаются в следующем:

 

  • сокращение участниками соглашения «ОПЕК+» добычи нефти (в марте участники «ОПЕК+» выполнили план по сокращению почти на 100%);
  • нефтяное эмбарго, наложенное США на Иран;
  • высокий мировой спрос на нефть, подогреваемый высокими темпами экономического роста в Китае и Индии;
  • сокращение предложения нефти в Венесуэле, Ливии, Нигерии, а также в Канаде.

 

Как долго может продолжаться это ралли? На рынке имеется существенный риск в виде роста производства сланцевой нефти в США и последующего увеличения избыточного предложения нефти. Минэнерго США еще в конце 2018 года рапортовало, что нефтяники только одного штата Техас в 2018 году превысили рекорд 70-х годов XX века по добыче нефти. Поэтому при сохранении цены на нефть выше $70 за баррель в течение нескольких месяцев избыток предложения может возникнуть вновь, что окажет негативное давление на цену.

 

По прогнозу ОПЕК, в 2019 году мировой спрос на нефть составит 1,24 млн баррелей в день, а мировое предложение увеличится до 2,18 млн б/с, так что избыточное предложение в текущем году все равно будет присутствовать и создавать среднесрочный риск падения цены.

 

Министр энергетики РФ Александр Новак неоднократно говорил, что если нефтяной рынок в первом полугодии окажется сбалансированным, то продлевать сокращение добычи нефти участниками «ОПЕК+» на июньской встрече смысла не будет. Однако если это действительно произойдет, то во втором полугодии и даже в конце первого полугодия 2019 года на нефтяном рынке мы увидим коррекцию цен на нефть.

В мае мы ожидаем роста цены на нефть Brent до $75 за баррель, но с этого уровня может начаться замедление роста и последующая коррекция цены вниз до $70 за баррель. Тем не менее, сохранение среднегодовой цены Brent в коридоре от $60 до $70 за баррель может оказывать положительное влияние на финансовые результаты российских нефтяных компаний и на рост акций.

График. Цена нефти Brent, долл. за баррель

В годовом горизонте наши фавориты среди российских акций – обыкновенные акции «Татнефти» (целевая цена 900 руб. за акцию, рекомендация ПОКУПАТЬ), акции «Роснефти» (целевая цена 500 руб. за акцию, рекомендация ПОКУПАТЬ) и акции «ЛУКОЙЛа» (целевая цена 6 200 руб. за акцию, рекомендация ДЕРЖАТЬ).